《繁荣与萧条》:阳光下的泡沫

日期:01-13 来源:未知

 《繁荣与萧条》

作者:[美]欧文·费雪(1867-1947)
 
 
从繁荣到萧条,经济在如何运行?
 
历史总是相似得惊人,九十年前的这本书或许也能解答今天的问题!
 
 
欧文·费雪,二十世纪最重要的经济学家之一,首先发现经济大衰退的内在机制。
 
1929~1932年是世界经济的大萧条时期,费雪在刚刚经历了这一切之后就出版了这本《繁荣与萧条》(1932)这本书初看起来更像是对时局的评论和分析,但其中又充满了经济学的理论体系,因此,它同时也是一本经济学名著。
 
一、理论探讨
首先,萧条到底是一种什么状态?
 
萧条是指企业变得无利可图的一种状态,萧条不是生产过剩,而是人和机器都处于闲置状态,是分配机制上的问题。
 
二、导致萧条的九个因素
九个因素分别是:债务、货币数量、价格水平、净值、利润、生产、心理、货币周转率、利率。
 
1,债务:过度负债。当债务相对于所有因素——包括资产、收入、黄金和流动性来讲都明显过多。
 
2,货币数量:过度负债导致货币紧缩。市场上的钱还给银行新贷款较少,所以市场上的货币紧缩;当银行为债务人时,过度负债需要向其他银行挤兑还款,则银行上货币紧缩。
 
3,价格水平:货币数量的增长提高价格水平;货币数量的减少降低价格水平,价格水平的变化与货币价值的变化成反比。(通俗的说就是当钱少时,钱就值钱,价格水平则低,反之亦然)
 
4,净值:资产缩水而债务不变,会出现资不抵债。
 
5,利润:商品价格下降,但是支出不变,就会出现利润减少甚至亏损。
 
6,生产、贸易和就业:生产削减、贸易减少和就业降低。
 
7,心理:悲观情绪的加重和信心的丧失。
 
8,货币周转率:也就是货币流通速度。人们都想多持有货币一段时间,则流通速度降低,会导致贸易额和价格双双下降。(再严重些,人们对银行的偿付能力产生担忧,银行就会被挤兑,人们会把钱放到家里藏起来)
 
9,利率:贷款人对前景失去信心,利率下降。(在经济萧条时期,名义利率低但实际利率会远远超过名义利率)
 
好,到此为止导致萧条的九个因素已经列完,相信有些人可能有点懵。其实简单来讲就是从债务开始,负债过多导致钱变少了,进而钱就更加值钱,东西变得不值钱了,东西既然不值钱,那就会引发竞相抛售物品,接着又是物品变多,价格下降,货币价值上升(一个死循环),再往后企业不想生产,就业自然降低,就回到了开头人和机器都处于闲置的状态,也就是萧条状态。
 
若影响到较强债务人的经济地位,则他们也会抛售物品,恶性循环后导致货币价值不断上升是为通货紧缩,经济萧条。
 
关键的秘密:货币价值的提高不仅会让未偿清的实际债务增加,而且其增加速度会快于债务数量减少的速度,此时,清偿行为并没有真正实现清偿,因此萧条会持续,直到足够多的人破产而令债务完全消失时为止。
 
在经济萧条时,并不是所有人都会损失惨重,债权人和拥有大量现金者会成为其中最大的获利者,世界充满着廉价的商品。他们只需要等待时机大幅吃进廉价的资产,等待经济的复苏,在复苏过程中,他们也无疑会赚的盆满钵满。
 
物极必反,衰久必盛
 
渡过难关后,人们又开始对未来产生信心,大量货币又涌入市场。由于供求关系影响,东西价格上涨、货币贬值、企业复兴、扩大生产、增加贷款直到过度负债又进入下一轮的萧条与繁荣。
 
过度负债是由于人们对未来充满太大的希望(然而,这种希望在未来并不会真的变为现实,通常称之为“泡沫”)因而借入更多的债务来实现投机行为。在此处得不到控制,接着就会引发之后的八个因素而陷入恶性循环,导致萧条。
 
三、挽救经济的措施
治标措施:
1,利润是收入与支出之间的差额,净值是资产与负债之间的差额。萧条时期,利润和净值相应萎缩,若能迫使支出和负债发生同等程度的减少,则利润和净值的萎缩就会避免。(减少支出:政策倾斜,减少税收、降低工资 等;减少负债:银行直接减少债务额,不太可能)
 
2,取代不灵活的债券,让债券在萧条时期不急于兑现,灵活延长时期;银行间加强合作,开办分行,灵活拆借,防止挤兑,这样也可避免银行急于清偿的行为。
 
治本措施:
1,信贷控制,防止通货膨胀过程中的过度负债。
 
2,交易方程:PT=MV(P:相对于基年的物价水平指数;T:交易量;M:流通中的货币数量,包括存款货币;V:货币的流通速度)。
 
解读方程:流通速度和交易量短期变化自然保持同步,因此交易量不影响物价,所以只需控制货币数量和交易量保持长期、稳定同步增长,则物价水平就会相对稳定。
 
3,利率如同水龙头一样,可以让一个国家流通中的存款货币的水库注满水,也可以将其清空。
 
4,准备金的自动调控:慢流通、降低准备金、刺激放贷;快流通、提高准备金、限制放贷。这样就可以在经济萧条货币流通速度放缓时,有更加自由的放贷刺激经济,反之亦然。
 
5,在经济萧条时期,生产方货物囤积是由于买家没有信心,只须要刺激买家就可以拉活经济。
 
写在最后:
繁荣萧条往复循环,作为一个普通百姓,提升自己、认清趋势和顺应趋势罢了。
 
经济世界如同一片汪洋大海,而我们都是其中的一滴水,潮起潮落,浪花翻涌,看似与我们无关,殊不知那可能改变我们一生的命运。
 
多一些经济知识,胜算就多了几分。 当下一次风浪来临,祝你玩得尽兴畅快!


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